3月20日，杭州某酒店，国金证券2009新能源研讨会，召集了四方投研人士。 

　　“在全球金融危机的背景下，几乎所有的传统行业都处于下行周期，最好的也就是见底回升，乏善可陈。”记者与一位参会的公募基金经理交流。该基金经理管理的基金在百亿以上，一般投资品种为蓝筹股。而眼下的新能源的研讨会也吸引了他的目光。

　　新能源近几年广受关注的大背景是传统能源的紧张与全球气候的恶化。在风能、太阳能、核能领域，各种机构竞相追逐，梦想超额收益，国金证券徐炜称之为“追逐低碳经济的浪潮”。

　　就在会议当日，新能源板块个股普遍活跃，风帆股份尾盘直冲而上，收盘接近涨停。3月23日(周一)，薄膜太阳能电池类上市公司风帆股份(600482.SH)再次保持强势，收盘涨幅9.99%，同时表现抢眼的还有天威保变(600550.SH)及南玻A(000012.SZ)，二者周一分别上升5.29%及7.74%。

　　薄膜电池类上市公司受追捧

　　太阳能电池分为晶硅片太阳能电池和薄膜太阳能电池两大类。“之所以叫薄膜电池，是因为上下两层都是几毫米厚的玻璃，而中间的涂层也很薄。” 国金证券光伏行业研究员张帅告诉记者。

　　两者相比薄膜太阳能电池在成本方面具有极大的优势。

　　“多晶硅的价格较以前已经有大幅下降，企业的利润率已经被大大压缩。”张帅表示，“薄膜是一种相对较新的技术，发展比多晶硅晚，但具有很大的成本优势。一般来说，以每发一度电来衡量，使用多晶硅电池比薄膜电池的成本要高好几倍。”

　　近两年，全国各地上马多晶硅项目的企业多如牛毛，“如今做得较好的，毛利润能够在20%-30%之间，大不如前。”张帅告诉记者。

　　与企业盈利前景相对应，涉及多晶硅的上市公司股价表现平平，川投能源(600674.SH)等上市公司股价波澜不兴。

　　而具有薄膜电池项目建设的上市公司则表现抢眼，除风帆股份外，孚日股份(002083.SZ)、天威保变表现抢眼，而为薄膜电池提供超白玻璃的金晶科技(600586.SH)、南玻A两公司，也受到市场追捧。

　　First Solar作为薄膜电池标志性厂商，是美国市场上享受最高估值水平的光伏股，即便在金融危机横行的2008年8月，股价仍对应 2008年盈利 87 倍、2009年盈利45倍的市盈率。其薄膜电池产品供不应求，订单已排至2010年后，市值换算成人民币超过千亿元，成为投资者热烈追逐的对象。

　　据了解，相比晶体硅电池，薄膜电池并不依赖多晶硅原料，因此发电成本要便宜很多。多晶硅电池的电价一度达到传统火电的10倍，但薄膜电池的价格可以媲美传统火电价格，因此薄膜电池被认为是晶体硅电池的替代产品，发展前景看好。包括无锡尚德、江西赛维和国内的多家上市公司，都已进入该领域，尚德更是把薄膜电池基地建在了上海，而联想投资、IFC也有薄膜电池项目的投资。

　　“用薄膜电池发电的成本在1元每千瓦左右。”张帅告诉记者。而薄膜的兴起要晚于多晶硅，可以预见，随着技术的进一步成熟，这个价格仍有很大下降空间。

　　与多晶硅电池板，薄膜电池的不足之初在于，单位面积内多晶硅的电转换率较高，现在在15%左右，而薄膜目前的技术仅仅只能够做到6%。也就是说，相同面积的电池板，铺设同样的面积，薄膜电池的功率仅有多晶硅电池板的40%