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大宇电子:皮之不存毛之覆焉

发布时间:2020-06-15 发布时间:
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  2005年6月14日,年过花甲满头华发的金宇中刚抵达仁川机场后,就被检察机关带走。同时也标志着曾经韩国排名第二,世界100强之内的大宇公司的破产案告一段落。在一代人的心目中,金宇中及其大宇集团是韩国的象征。而他本人则一度被誉为民族英雄。在韩国陷于金融危机的1997年,金宇中甚至仍能借危机使大宇由排位第四提升到第二,被美国《财富》杂志评为当年亚洲风云人物。但当大宇破产后,金宇中由于涉嫌欺诈,在泰国避难数年。

金宇中出庭接受审讯

  当年韩国实业家金宇中在他1992年的《条条大路金铺成》(“Every Street Is Paved With Gold”)一书中写道:“在商场,你不能只做一加一等于二的算式,你必须把一变成十,把十变成五十。”

  这种点石成金般企业扩张公式却殃及到了大宇基业的奠基者金宇中本人。直到最近还是亚洲最有影响的企业之一的大宇帝国,正在沉重的债务之下解体。但一个重要现实是,韩国允许他垮台显示出,曾经风光一时的亚洲虎经济为摆脱金融危机而经历的深刻变革。

    大宇的债权人批准了一项将过于臃肿的企业联合体进行分解的重组计划。目前大宇联合体的资产为650亿美元,拥有十几家企业。按照该项计划,重组后的大宇将只保留以汽车制造为核心的6家分支机构,大多数其他关联企业将被出售。其中就包括大宇电子这个曾经亚洲排名前五的明星电子制造设计公司。

  大宇因债务高达470亿美元而趴下,这一数额超过了波兰或马来西亚的国家外债。7月,韩国金融业组织了一个大宇拯救行动,旨在防止可能出现的到期债务拖欠。作为交换条件,金宇中被迫出售大宇帝国的部份企业。他还做出承诺,一旦改革完成,他就下台,并且拿出超过10亿美元的个人财产作为加固债权人支持的抵押品。

  曾经被视为韩国最成功企业家的金宇中,如今更象一位来去匆匆的高级管理人员。韩国在短短30年里从世界上最贫穷的国家转变为世界富国之一,他是这令人惊异的故事中的一位英雄。他还曾是一个象征,是政府、银行和大企业(称作财阀)之间的特殊纽带,这种纽带构筑了韩国企业,却也在最近的经济危机中倒下了。

    政府和金融机构认为,最终毁灭大宇的是它未能承认和适应过去两年韩国发生的剧烈变化。这些变革是由一场金融危机引发,迫使国家在1997年12月接受了国际货币基金组织580亿美元援助。当月,改革家金大中(Kim Dae Jung)当选总统。他发誓要改变韩国经济运行的方式-强迫财阀缩小规模、吸引外国投资者以及迫使银行清理资产负债表。

    改革的意义是深远的。强大的三星集团以一种在过去是不可能的方式承认失败;乐喜金星集团在一场两年前不可想象的运动中,把核心产品挂壁式屏幕业务中的一半卖给了荷兰菲力浦电器公司。

  金宇中由盛到衰是对韩国企业旧经营模式最有力的打击。它彻底击碎了一个神话:最大的财阀是不可战胜的。正在大宇所发生的一切是迄今为止财阀体制分崩的最大步骤。

    财阀是自60年代中期起出现的国家独裁者们的宠儿,金是其中主要的受益人之一。实际上是政府把大宇“喂养”成今天这种规模的。当时,政府命令银行贷款给财阀。近年来,即使是国家推行自由化经济,银行仍继续将现金输送给最大的财阀,它们确信政府是不会让财阀垮台的。在韩国投资者和银行家的心目中,大宇的规模越大,失败的危险性也就越小。

  现金大量流入财阀,企业家们和小企业却在为资金匮乏而挣扎。大宇集团大部份企业的分解将迫使韩国投资者反思其信贷风险的评估方式和放贷标准。这可能意味着更合理的资本流向和更健康的经济环境。

  金宇中是在1967年靠一家小型纺织品贸易公司起家的。不久他的企业开始制造船舶、电视机和轿车,并管理酒店、建造大楼,还销售证券。近年来,大宇经历了大规模的膨胀,并与世界轿车业和电子业的领头羊在发展中国家市场一争高低。

  政府金融管理机构规定了财阀发放债券的限额,堵死了大宇最重要的融资来源。大宇同意以它的电子业务与三星(Samsung)新建的生产业务交换。然后,它又同意卖掉电讯公司。但是贷款方越来越不愿意大宇推迟还债,还债延期越缩越短,还债压力越来越大。

  声誉低落的金宇中面对众多记者宣布出售大宇电子和其他资产的计划。但为时已晚。大宇和三星产业互换失败。债权人原本希望这能部份缓解大宇的问题,互换的失败对他们来说无疑雪上加霜。

  皮之不在,毛将安覆。大宇电子韩国最大的家电制造商之一,近日被其债权人———韩国资产管理公司和伍里银行等以10亿美元的价格挂牌出售。其债权人将出售最后期限定在明年上半年。新兴市场的海尔以及印度的某公司都对其产生浓厚的兴趣。毕竟这是打开韩国市场的一条便捷之路。

  “我将回到我起步的地方,”金宇中最后一次面向公众说道。




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