在我们追踪的20家显示设备上市公司的营收来看，第二季度达到了33亿美金的市场规模，季度同比增长4%，年度同比增长69%。显示设备营收在连续10个季度期间达到了双位数年度同比增长。而这种态势将会继续几个季度由于柔性OLED的投资布局。

Figure 1: 季度显示设备营收趋势

Source: DSCC’s Quarterly Display Supply Chain Financial Health Report

按照图2厂商来看：

•收益于柔性显示投资的快速成长，20家厂商里的6家的营收都呈现出年度成倍增长。

•20家里有8家厂商年度呈现下降趋势，由于他们的重点在于LCD同时韩国市场份额受限。

•Canon曾占领市场领先地位源于他在光刻设备与FMM VTE市场的优势。然而，Q2’17他失去了他光刻设备的领先地位，市场份额从54%降到37%，季度同比下降30%。但是预期在2017年下半年将会重新收复光刻设备市场，依据于我们对于Nikon和Canon的市场预测，在2017下半年光刻设备与FMM VTE系统将会达到超过14亿美金的市场规模。

•AMAT 由于PECVD设备和无机薄膜封装设备位居第二，但是在e-beam SEM, PVD 以及测试段的供货商比较多，也在瓜分这个领域的份额。

•SFA 由于依赖于三星，以及多样化的产品组合，从第四位置进入第三。

•Nikon 虽然滑落至第四，但是依然在光刻设备的出货量份额从46%增长到63%。但是营收年度降低，一年前Nikon在光刻设备的营收市场占比是73%。

•AP Systems自从三月从APS控股分离出来，从第九位进至第五位。营收大幅增长在于ELA，层压与LLO的出货增长。然而，由于一些相应料件与子系统的成本，他们的利润却比较受挑战。 

Figure 2: Q2’17 设备厂商营收与增幅

Source: DSCC’s Quarterly Display Supply Chain Financial Health Report

依据我们之前对于显示设备支出的分析，我们认为整个显示设备市场在2017年第二季度达到了50亿美金的规模，很可能是2017年的峰值。

如图3所示，设备厂商的毛利都有所改善，营业利润从13%升至15%，净利润从10%增长至12%。

•Canon 依然是具最高毛利的厂商，紧随其后的是Orbotech，AMAT，Coherent与Jusung。

•韩国厂商的毛利都比较低。

•营业收入年度增长达76%，季度增长达14%。在众多厂商高营收利润的状况下，Y.A.C.是唯一不赚钱的厂商。 

•净收入季度增长达21%，年度增长75%。AMAT是具净利最高的厂商在23%左右，紧随其后的是Wonik IPS，TEL，Jusung与Coherent。

Figure 3 ：Q2’15-Q2’17 设备厂商利润平均趋势

随着越来越多的韩国厂商公开订单金额与数量，越来越少的日本厂商与美商宣布订单。对于领先日本设备厂商来说，Q2’17是一个较少订单的季度，季度降幅达20%，但是年度增长57%，这也导致了订单积压。从我们设备资本支出追踪数据中，我们可以发现：

•库存季度增长高达10%。V-Technology 库存最高，并且在下一季度还将升高。

•负债比例从26%升高至29%，由于AMAT和SFA具较高的负债。

•由于现金流及营运现金的增长，净债从-11%改善至-13%。

•营运现金流季度降低7%，但是年度增长11%达27亿美金。

•自由现金流季度跌幅达15%，但是年度增长9%达19亿美金。AMAT自由现金流赶超了Canon。Nikon的自由现金流是最少的。